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2008年中国经历高通胀，A股业绩增速较高（16%），2005年和2013年，经济环境较为稳定， A股业绩增速分别为7%和10%，所以这三年的市场底部时期估值较低，而2015年的宏观经济是2011年以来最困难的一年，表现为通缩严重，经济部门几乎全行业亏损， 2015年A股业绩增速为-1.0%，2016年Q1为-2.0%，PE的分母端较小，这是2016年市场底部时期估值仍然较高的原因。很多投资者会认为目前估值水平比之前历史底部高很多。那么，我们说，其中可能有市场结构的因素。我们知道，小盘股相对于大盘股而言，估值一直是偏高一些。随着我们经济转型，新上市公司小盘股和成长股越来越多，这些股票估值本身很高，可能拉高了整体的估值水平。如果我们看上交所、深交所所有股票在历史底部时的估值中位数，就会发现，目前的估值水平与历史底部基本没有差别。

2013年6月底部：低估值股票占比为54%，高估值股票占比32%。在2013年6月25日上证综指跌至1849.65点时，低估值股票占比为54%，高估值股票占比为32%。低估值股票中，0-20x占比为23%，低于20-40x的31%。其中，上交所低估值股票占比是57%，深交所是52%。高估值股票占比，上交所是34%，深交所是31%。在低估值股票内部，上交所0-20x占比高于20-40x，而深交所0-20x占比低于20-40x，这与之前不同。其中的原因是什么呢？我们判断，可能是与2009年我们开通创业板有关。如之前分析，小股票和成长股，由于规模和业绩特征，估值一般高于大股票和蓝筹股。创业板开通后，我们的小盘股和成长股数量和占比都在明显上升，导致了深交所0-20x占比低于20-40x占比。

投资股票还需监管部门明确批准银行理财产品究竟能不能直接投资股票？这是市场各方在新业务指南发布后争议最大的地方。按照中国结算的解释，这一问题的答案与该机构无关，要看法律、法规及监管部门的意见。而据记者从银行人士处了解，主流的观点还是——银行直接开立证券账户投资股票目前还不具备条件。

具体而言，当天中午12-14点期间，境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）突然从6.7065跳涨至日内高点6.6852，境外离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）则从6.7040快速上涨至日内高点6.6820，一下子打破了原先相对平静的外汇市场交投情绪。不过，在下午获利回吐盘与美元指数反弹的双重压力下，人民币汇率不得不退守到6.70附近。

华尔街见闻报道称，富士通研究所还认为，即使未来新动工住宅的数量减少一半，同时将新拆除住宅数量翻倍，仍然无法有效减少空置率。房屋空置无疑将成为日本经济中非常严重的问题。“这一般是由于房屋主人无法再支撑维护房屋的费用，或无力缴纳国内需要为空置房屋支付的房产税。”对于房屋空置率上升与户主低价出售的原因，日本房地产网站Rethink Tokyo分析道。

近日集团股价向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报 1.24元，市盈率 7.878倍，周息率 2.573%。责任编辑：李双双对冲基金借A股大涨 买涨人民币算盘“落空” 多空博弈现微妙平衡21世纪经济报道本报记者陈植上海报道3月4日早盘A股持续大涨，带动人民币汇率突然上演“过山车”行情。